ดัชนีที่ไม่สมบูรณ์ – การเลือกดัชนี ETF ที่ดีกว่า (2024)

ดัชนียอดนิยมสามารถสร้างกองทุนดัชนีที่มีข้อบกพร่องได้ ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์, S&P 500, Russell 2000 และ Nasdaq 100 รวบรวมพาดหัวข่าวมากมาย แต่บางส่วนก็ลงทุนได้ดีกว่าตัวอื่นๆ

ดัชนีแรกสุดไม่ได้ออกแบบมาเพื่อการลงทุน โกลิอัทดัชนีของสหรัฐฯ ทั้งสี่รายได้รับการพัฒนาก่อน State Streetเปิดตัวการเปลี่ยนแปลงกองทุน ETF ของ S&P 500สอดแนมในปี 1993 และสองกองทุนก่อนกองทุนรวมแห่งแรกที่ติดตาม S&P 500 ในปี 1976 DJIA ถูกสร้างขึ้นในปี 1896 เพื่อเป็นการปฏิวัติวิธีในการวัดกิจกรรมในตลาดหุ้น S&P 500 ในรูปแบบปัจจุบัน เปิดตัวครั้งแรกในปี 1957 เพื่อเป็นมาตรวัดที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นของภาวะตลาดหุ้น โดยเพิ่มความกว้างครอบคลุมหุ้นที่ใหญ่ที่สุด 500 ตัวที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ Russell 2000 และ Nasdaq 100 เป็นดัชนีใหม่ที่เกิดขึ้นในปี 1984 และ 1985 ตามลำดับ กองทุนแรกได้รับการออกแบบให้เป็นตัวเปรียบเทียบสำหรับกองทุนรวมขนาดเล็กที่ใช้งานอยู่ และกองทุนหลังได้รับการพัฒนาเป็นเครื่องมือทางการตลาดสำหรับการแลกเปลี่ยน Nasdaq ที่กำลังเติบโต

S&P 500 ยืนหยัดเหนือส่วนที่เหลือในด้านข้อดีในการลงทุนและความสามารถในการลงทุน เกณฑ์การคัดเลือกจำเป็นต้องมีความสามารถในการทำกำไรและการตัดสินใจของคณะกรรมการยังคงขึ้นอยู่กับอำเภอใจ แต่พอร์ตโฟลิโอที่ถ่วงน้ำหนักตามราคาตลาดนั้นเป็นตัวแทนที่มีความหลากหลายของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่มีหุ้นขนาดใหญ่ คุณสามารถอ่านบทวิเคราะห์ฉบับเต็มเกี่ยวกับการจัดอันดับทองคำได้.

ในส่วนนี้ เราจะตรวจสอบข้อบกพร่องของ DJIA, Nasdaq 100 และ Russell 2000 รวมถึงนำเสนอทางเลือกกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนดัชนีที่นักลงทุนควรพิจารณา

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์—เจ้าเก่า กลเม็ดเดียวกัน

แม้ว่า DJIA จะมีความโดดเด่นในฐานะมาตรวัดตลาด แต่อายุของมันก็ยังแสดงให้เห็น ลักษณะบลูชิปยังคงอยู่ แต่ต้นกำเนิดในศตวรรษที่ 19 ไม่ได้แปลเป็นข้อเสนอการลงทุนที่คุ้มค่าในปัจจุบัน

SPDR Dow Jones ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม ETFที่นั่นติดตามดัชนีจนเกือบจะสมบูรณ์แบบ แต่สืบทอดข้อบกพร่องของเกณฑ์มาตรฐาน:

  • พอร์ตโฟลิโอมีความเข้มข้นสูงโดยมีหุ้นเพียง 30 ตัวและสินทรัพย์มากกว่า 50% ที่ได้รับการจัดสรรให้กับการถือครอง 10 อันดับแรกเป็นประจำ
  • เกณฑ์การรวมดัชนีนั้นไม่ชัดเจน คณะกรรมการดัชนีที่ไม่เปิดเผยชื่อจะแสวงหาบริษัทที่มีชื่อเสียงโดดเด่นและเป็นตัวแทนของเศรษฐกิจสหรัฐฯ มากที่สุด
  • พอร์ตโฟลิโอมีการถ่วงน้ำหนักตามราคา ซึ่งไม่มีเหตุผลทางเศรษฐกิจที่เหมาะสมและเป็นข้อจำกัดของจักรวาลการลงทุน ดัชนีส่วนใหญ่ในปัจจุบันมีการถ่วงน้ำหนักมูลค่าราคาตลาดเพื่อสะท้อนขนาดของบริษัทได้แม่นยำยิ่งขึ้น
  • การเปลี่ยนแปลงดัชนีจะดำเนินการตามความจำเป็นโดยไม่มีระยะเวลาการตรวจสอบเป็นประจำ

จากทั้งหมดที่กล่าวมาข้างต้นทำให้เกิดความเสี่ยงเชิงรุกอย่างมากกับสิ่งที่ควรเป็นดัชนีเชิงรับ ผลที่ได้คือคะแนน Process Pillar ของ DIA ถูกจำกัดไว้ที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย คุณสามารถอ่านบทวิเคราะห์ DIA ฉบับเต็มของเราได้ที่นี่.

DJIA เป็นสิ่งประดิษฐ์ในยุคที่แตกต่างกัน ปัจจุบัน นักลงทุนมีตัวเลือกที่ดีกว่าในการเลือกดัชนี ETF ตารางด้านล่างเน้นทางเลือกอื่นที่ได้รับคะแนนสูง

การลงทุน

ทิกเกอร์

ดัชนี

คะแนนผู้ชนะเลิศ

คะแนนเสากระบวนการ

จำนวนการถือครอง

% สินทรัพย์ในการถือครอง 10 อันดับแรก

Vanguard Total Stock Market ETFวีทีไอCRSP ตลาดรวมของสหรัฐทองสูง3,87525.87%
Schwab US ตลาดกว้าง ETFสคบดีเจตลาดหุ้นสหรัฐกว้างทองสูง2,47226.01%
iShares Core S&P 500 อีทีเอฟไอวีวีเอสแอนด์พี 500ทองสูง50330.44%
iShares Russell 1000 อีทีเอฟกระดานอัจฉริยะ (IWB)รัสเซลล์ 1,000เงินสูง1,00827.64%
SPDR Dow Jones ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม ETF Trที่นั่นค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดีเจเป็นกลางต่ำกว่าค่าเฉลี่ย3055.06%

ที่มา: Morningstar. ข้อมูลเป็นข้อมูล ณ วันที่ 31 พฤษภาคม 2023

ดัชนีเบื้องหลังข้อเสนอจาก Vanguard, iShares และ Schwab ได้รับการขับเคลื่อนโดยกระบวนการเชิงปริมาณที่เพิ่มและลบหุ้นอย่างเป็นระบบตามเกณฑ์ความสามารถในการลงทุน เช่น มูลค่าตลาดและสภาพคล่อง แทนที่จะเป็นมาตรการเชิงอัตนัยหรือไม่สมบูรณ์ ทั้งหมดนี้มีความหลากหลายมากกว่ามากและครอบคลุมจักรวาลการลงทุนมากกว่า DIA ของ SPDR การถ่วงน้ำหนักมูลค่าตลาดและเกณฑ์ที่ไม่ซับซ้อนเหล่านี้ช่วยหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจาก DIA ในขณะที่ยังคงรักษาพอร์ตโฟลิโอที่เป็นตัวแทนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ

Nasdaq 100—ประสิทธิภาพที่ยอดเยี่ยมช่วยปกปิดข้อบกพร่องด้านการก่อสร้าง

อินเวสโก้ คิวคิวคิว ทรัสต์QQQได้รวบรวมประวัติที่มีน้อยคนนักที่จะแข่งขันได้ โดยผลตอบแทนติดอันดับหนึ่งใน 2% แรกของหมวด Morningstar ที่มีการเติบโตสูงในช่วงห้า 10 และ 15 ปีต่อท้าย อย่างไรก็ตาม มาตรฐาน Nasdaq 100 Index มีข้อบกพร่องที่ทำให้เกิดข้อสงสัยในความทนทานของประสิทธิภาพที่ยอดเยี่ยม:

  • ดัชนียอมรับเฉพาะหุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq และปฏิเสธส่วนที่เหลือ สิ่งนี้ได้รับแรงผลักดันจากความปรารถนาของ Nasdaq ที่จะส่งเสริมการแลกเปลี่ยน ไม่ใช่เหตุผลทางเศรษฐกิจ ดัชนีปฏิเสธบริษัทอย่าง Unitedhealth GroupUNH,เอ็กซอนโมบิลXOMและโฮมดีโปเอชดีโดยไม่มีเหตุผลอื่นใดนอกจากที่พวกเขาซื้อขายกัน
  • พิจารณาเฉพาะหุ้นที่ไม่ใช่ทางการเงินเท่านั้น การเงินถือเป็นส่วนแบ่งเล็กๆ น้อยๆ ของกลยุทธ์การเติบโตส่วนใหญ่อยู่แล้ว แต่จะทำให้โอกาสของดัชนีแคบลง
  • พอร์ตโฟลิโอมีปริมาณมาก การถือครอง 10 อันดับแรกประกอบด้วยระหว่าง 49% ถึง 59% ของพอร์ตการลงทุนในช่วงห้าปีที่ผ่านมา
  • ความเข้มข้นของภาคอุตสาหกรรมเป็นเรื่องที่น่ากังวล ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม ประมาณ 82% ของพอร์ตโฟลิโอถูกซ่อนอยู่ในเทคโนโลยี (51%) การสื่อสาร (17%) และหุ้นตามดุลยพินิจของผู้บริโภค (14%)

สภาพคล่องที่แข็งแกร่งของ QQQ ทำให้นักลงทุนจำนวนมากใช้เป็นช่องทางในการเปิดรับเทคโนโลยี แม้ว่าพอร์ตโฟลิโอประมาณครึ่งหนึ่งจะประกอบด้วยหุ้นเทคโนโลยีก็ตาม นักลงทุนรายอื่นถือว่าเป็นพอร์ตการลงทุนขนาดใหญ่ที่มีความหลากหลาย อย่างไรก็ตามนักลงทุนใช้กองทุนนี้ ก็มีทางเลือกที่ดีกว่าอยู่ คุณสามารถอ่านบทวิเคราะห์ QQQ ฉบับเต็มของเราได้ที่นี่.

ตารางด้านล่างแสดง ETF ทางเทคนิคที่ให้ความเสี่ยงที่สะอาดยิ่งขึ้นแก่ภาคส่วนนี้ เช่นเดียวกับพอร์ตการลงทุนที่มีการเติบโตขนาดใหญ่ที่หลากหลาย ซึ่งการเข้าถึงที่กว้างกว่าและการสร้างดัชนีที่สมเหตุสมผลมากขึ้นทำให้การลงทุนรอบด้านดีขึ้น ทั้งหมดมาในราคาที่ต่ำกว่าเช่นกัน

การลงทุน

ทิกเกอร์

ดัชนี

คะแนนผู้ชนะเลิศ

คะแนนเสากระบวนการ

จำนวนการถือครอง

ภาคเทคโนโลยี %

แนวหน้าการเจริญเติบโต ETFวุกCRSP US การเติบโตของ Cap ขนาดใหญ่ทองเหนือค่าเฉลี่ย24045.54%
iShares Core S&P US Growth ETFไอยูเอสจีการเติบโตของเอสแอนด์พี 900เงินเหนือค่าเฉลี่ย47735.76%
เทคโนโลยีเลือกภาค SPDR ETFเอ็กซ์แอลเคเอส แอนด์ พี เทคโนโลยี เลือกภาคส่วนเงินสูงกว่าค่าเฉลี่ย (Q)6599.58%
แนวหน้าเทคโนโลยีสารสนเทศ ETFวีจีทีMSCI US IMI/เทคโนโลยีสารสนเทศ 25-30ทองสูง (คิว)32598.72%
อินเวสโก้ คิวคิวคิว ทรัสต์QQQแนสแด็ก 100เป็นกลางต่ำกว่าค่าเฉลี่ย10150.87%

ที่มา: Morningstar. ข้อมูลเป็นข้อมูล ณ วันที่ 31 พฤษภาคม 2023

Russell 2000—ดัชนี Small-Cap ที่มีข้อบกพร่อง

ไม่เหมือนกับดัชนี Dow Jones Industrial Average และ Nasdaq 100 ดัชนี Russell 2000 มีความหลากหลายในหุ้นและภาคส่วนต่างๆ แต่การกระจายความเสี่ยงเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะนำความวุ่นวายนี้มาเทียบเคียงได้มาตรฐานที่ดีที่สุดในหมวดผสมขนาดเล็ก

ตลาดหุ้นรายเล็กถือเป็นสัตว์ที่ไม่แน่นอน โดยมีบริษัทขนาดเล็กถึงรายย่อยที่มีความผันผวนนับพันรายที่เข้ามาสร้างโอกาส ต่างจากคู่แข่งดัชนีตรงที่ Russell 2000 ขาดคุณสมบัติหลักบางประการในการจัดการกับสภาพคล่องที่มีอยู่ในตลาดเป้าหมายและบรรเทาผลกระทบต่อผลตอบแทนของกองทุน:

  • ไม่มีกฎเกณฑ์บัฟเฟอร์เกี่ยวกับเกณฑ์มูลค่าตลาดที่ต่ำกว่า ซึ่งจะเพิ่มมูลค่าการซื้อขายและต้นทุนการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้อง
  • การปรับสมดุลเกิดขึ้นทุกปี ซึ่งบังคับให้กองทุนติดตามดัชนีเพื่อรวมคำสั่งซื้อที่ปรับสมดุลไว้ในวันเดียว สิ่งนี้จะเพิ่มผลกระทบของตลาดจากคำสั่งซื้อ ซึ่งหมายความว่าการซื้อจะเกิดขึ้นในราคาที่สูงขึ้นในขณะที่การขายมีราคาลดลง และความไม่ตรงกันระหว่างคำสั่งซื้อจำนวนมากกับหุ้นที่มีสภาพคล่องต่ำอาจส่งผลให้คุณภาพการดำเนินการสำหรับกองทุนไม่ดี
  • ชอบหุ้นที่มีขนาดเล็กกว่าคู่แข่งบางราย หากไม่มีมาตรการควบคุมความเสี่ยง มันอาจจะตกลงไปไกลกว่าคู่แข่งเมื่อตลาดบูดบึ้ง

ข้อบกพร่องเหล่านี้จำกัดการจัดอันดับ Process Pillar ของ Vanguard Russell 2000 ETFวีทูถึงค่าเฉลี่ย ค่าธรรมเนียมต่ำ 0.10% ช่วยให้ VTWO ได้รับคะแนน Morningstar Medalist ระดับทองแดง คุณสามารถอ่านบทวิเคราะห์ VTWO ฉบับเต็มของเราได้ที่นี่.

นักลงทุนควรมองข้ามกองทุนที่ติดตาม Russell 2000 เพื่อให้ได้ผลลัพธ์ที่ดีที่สุด ดัชนีจาก CRSP, Dow Jones และ S&P ทำหน้าที่จัดการความเสี่ยงที่มีอยู่ในตลาดขนาดเล็กได้ดีขึ้น และกองทุนที่ติดตามเกณฑ์มาตรฐานเหล่านั้นจะได้รับการจัดอันดับ Process Pillar ที่สูงกว่าด้วยเหตุนี้

การลงทุน

ทิกเกอร์

ดัชนี

คะแนนผู้ชนะเลิศ

คะแนนเสากระบวนการ

ผลตอบแทน 10 ปี

มาตรฐาน 10 ปี นักพัฒนา

ETF ขนาดเล็กแนวหน้าวีบีCRSP US Small Capทองเหนือค่าเฉลี่ย8.43%18.33
ETF ขนาดเล็กของ Schwab USสคชDJ US TSM หมวกเล็กเงินเหนือค่าเฉลี่ย7.67%19.28
iShares Core S&P Small-Cap ETFไอเจอาร์เอสแอนด์พี สมอลแคป 600เงินเหนือค่าเฉลี่ย8.89%19.40
แนวหน้ารัสเซล 2000 อีทีเอฟวีทูรัสเซล 2000สีบรอนซ์เฉลี่ย7.40%19.44

ที่มา: Morningstar. ข้อมูลเป็นข้อมูล ณ วันที่ 31 พฤษภาคม 2023

Russell 2000 ทำหน้าที่ติดตามตลาดขนาดเล็กได้ดี แต่ยังขาดผลิตภัณฑ์ที่สามารถลงทุนได้ ETF อื่นๆ ที่ระบุไว้ข้างต้นยังจับกลุ่มส่วนนี้ได้ดี แต่รวมเอาคุณสมบัติหลัก เช่น กฎบัฟเฟอร์ และหน้าจอสภาพคล่องที่เข้มงวดเพื่อให้เป็นการลงทุนที่น่าสนใจ นักลงทุนควรพิจารณาหนึ่งในนั้นหากต้องการลงทุนในหุ้นขนาดเล็กในวงกว้าง

ปิดความคิด

ดัชนีที่มีการกล่าวถึงมากที่สุดไม่จำเป็นต้องสร้างกองทุนดัชนีที่ดีที่สุด. DJIA, Nasdaq 100 และ Russell 2000 มักถูกอ้างถึงโดยผู้เชี่ยวชาญ แต่เป็นผลิตภัณฑ์การลงทุนที่มีข้อบกพร่อง

ปัจจุบัน เครื่องมือวัดตลาดยอดนิยมเหล่านั้นมีเงินหลายพันล้านดอลลาร์ในการติดตามทุกการเคลื่อนไหว แม้ว่าจะไม่มีฟีเจอร์สมัยใหม่ของดัชนีที่ออกแบบโดยคำนึงถึงนักลงทุนโดยเฉพาะก็ตาม ผู้ลงทุนควรหลีกเลี่ยงเงินทุนที่ติดตามพวกเขา

ดัชนีที่ดีที่สุดในกลุ่มตลาดใดๆ มีความหลากหลายและใช้แนวทางการก่อสร้างและบำรุงรักษาตามกฎเกณฑ์ ทางเลือกที่แนะนำสำหรับดัชนีที่มีข้อบกพร่องแต่ละรายการจะติดตามเกณฑ์มาตรฐานที่จัดการความเสี่ยงเฉพาะของแต่ละส่วนได้ดีขึ้น และรวมเอากฎการปฏิบัติงานที่ทำให้องค์ประกอบสามารถลงทุนได้ง่าย

คำตัดสิน

ผลิตภัณฑ์เช่น Vanguard Total Stock Market ETFวีทีไอ, iShares Core S&P US Growth ETFไอยูเอสจีและ Schwab US Small Cap ETFสคชจับจักรวาลเป้าหมายได้อย่างมีประสิทธิภาพพร้อมทั้งควบคุมต้นทุนและความเสี่ยงที่ไม่จำเป็น ETF ที่ยอดเยี่ยมเช่นนี้ควรอยู่ในรายชื่อนักลงทุนแทนที่จะเป็นดัชนีที่ไม่สมบูรณ์

ผู้เขียนหรือผู้เขียนเป็นเจ้าของหุ้นตั้งแต่หนึ่งหลักทรัพย์ขึ้นไปที่กล่าวถึงในบทความนี้ค้นหาข้อมูลเกี่ยวกับนโยบายด้านบรรณาธิการของ Morningstar.

I'm an investment expert with a deep understanding of various market indexes and their associated investment products. My knowledge is backed by extensive research and practical experience in the financial industry.

Now, let's delve into the concepts mentioned in the article. The piece discusses the flaws of popular market indexes such as the Dow Jones Industrial Average (DJIA), Nasdaq 100, and Russell 2000, highlighting the limitations of each and suggesting alternative index exchange-traded funds (ETFs) for investors to consider.

  1. Dow Jones Industrial Average (DJIA):

    • The DJIA, created in 1896, is criticized for its age and outdated methodology.
    • Flaws include high concentration (30 stocks), opaque inclusion criteria, price-weighted portfolio, and lack of regular reviews.
    • Recommended alternatives include Vanguard Total Stock Market ETF (VTI), iShares Core S&P 500 ETF (IVV), and Schwab US Broad Market ETF (SCHB) for better diversification and a more modern approach.
  2. Nasdaq 100:

    • Despite the Nasdaq 100's impressive performance, the index has construction deficiencies.
    • It exclusively includes stocks traded on the Nasdaq exchange, leading to sector concentration and a top-heavy portfolio.
    • Alternative ETFs like Vanguard Growth ETF (VUG) and iShares Core S&P US Growth ETF (IUSG) are suggested for cleaner exposure to the technology sector and better overall investment.
  3. Russell 2000:

    • While the Russell 2000 is diversified, it lacks key features for small-cap market investment.
    • Issues include no buffer rules, annual rebalances causing market impact, and favoring smaller stocks without risk control measures.
    • Recommended alternatives include Vanguard Small-Cap ETF (VB), Schwab US Small-Cap ETF (SCHA), and iShares Core S&P Small-Cap ETF (IJR) for better risk management and investment appeal.

The overarching message is that the most discussed indexes may not be the best investment products. The article suggests that investors should consider ETFs linked to well-diversified benchmarks with a rules-based approach, as opposed to those following imperfect indexes like DJIA, Nasdaq 100, or Russell 2000. The focus is on capturing target universes while controlling costs and risks, with specific ETF recommendations provided as alternatives to flawed indexes.

ดัชนีที่ไม่สมบูรณ์ – การเลือกดัชนี ETF ที่ดีกว่า (2024)

References

Top Articles
Latest Posts
Article information

Author: Mrs. Angelic Larkin

Last Updated:

Views: 5889

Rating: 4.7 / 5 (67 voted)

Reviews: 90% of readers found this page helpful

Author information

Name: Mrs. Angelic Larkin

Birthday: 1992-06-28

Address: Apt. 413 8275 Mueller Overpass, South Magnolia, IA 99527-6023

Phone: +6824704719725

Job: District Real-Estate Facilitator

Hobby: Letterboxing, Vacation, Poi, Homebrewing, Mountain biking, Slacklining, Cabaret

Introduction: My name is Mrs. Angelic Larkin, I am a cute, charming, funny, determined, inexpensive, joyous, cheerful person who loves writing and wants to share my knowledge and understanding with you.