SCHD Vs VYM: ETF แบบจ่ายเงินปันผลไหนดีกว่ากัน? (2024)

SCHD Vs VYM: ETF แบบจ่ายเงินปันผลไหนดีกว่ากัน? (1)

ผ่านไปหนึ่งปีกว่าๆ ที่ฉันเขียนเกี่ยวกับETF อัตราผลตอบแทนสูงของ Vanguard (NYSEARCA:วีวายเอ็ม) และสรุปว่านักลงทุนที่มีรายได้น่าจะลงทุนใน Schwab U.S. Dividend Equity ETF ได้ดีกว่ามาก (NYSEARCA:สชดี). ปรากฎว่าหลังจากหลายปีที่มีผลงานต่ำกว่า SCHD และ S&P 500 VYM ก็สามารถจัดการให้มีประสิทธิภาพเหนือกว่าทั้งสองปีที่ผ่านมานี้

ผลตอบแทนรวม 1 ปีของ VYM เมื่อเทียบกับ SCHD และ S&P 500

ฉันสบายใจได้ว่าฉันไม่ได้อยู่คนเดียวในหมู่นักเขียนการลงทุนในการพยากรณ์การลงทุนที่ไม่เป็นจริง อย่างไรก็ตาม ฉันจะต้องรับผิดชอบต่อการโทรที่ไม่ดีของฉัน และพยายามหาสาเหตุว่าทำไมการโทรถึงกลายเป็นการโทรที่ไม่ดี

ลองมาดู VYM และ SCHD อีกครั้งเพื่อดูว่าเราสามารถหาเบาะแสว่าทำไม VYM ได้หรือไม่มีประสิทธิภาพเหนือกว่าในปัจจุบันและมีแนวโน้มว่าจะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าต่อไปหรือไม่

SCHD's สามารถรักษาผลการดำเนินงานในระยะยาวไว้เป็นเวลาห้าปีที่ดี

ด้านล่างนี้ คุณสามารถดูกราฟเปรียบเทียบประสิทธิภาพราคาของ VYM และ SCHD ตั้งแต่วันที่ 18/10/2554 ซึ่งเป็นสัปดาห์ที่ SCHD เริ่มซื้อขาย ฉันดูประวัติราคาของพวกเขาก่อนเพราะนั่นจะบอกนักลงทุนที่ใช้เงินปันผลว่าการลงทุนของพวกเขาปลอดภัยแค่ไหน หากราคาหุ้นของ ETF ลดลงและการจ่ายเงินปันผลด้วยเหตุผลบางประการไม่น่าสนใจอีกต่อไป นักลงทุนที่ซื้อหุ้นในราคาที่สูงกว่าจะมีเงินน้อยลงในการซื้อเงินปันผลทดแทน

การคืนราคาของ VYM และ SCHD นับตั้งแต่ก่อตั้ง SCHD เมื่อวันที่ 18/10/2554

อย่างที่คุณเห็น ประสิทธิภาพด้านราคาใกล้เคียงกันมากจนถึงสิ้นเดือนกันยายน 2017 ซึ่งเป็นช่วงที่ราคาเริ่มแตกต่างอย่างรวดเร็ว ในกรอบเวลาที่ยาวนานขึ้น แม้ว่าจะมีผลงานที่ดีกว่าในปีนี้ แต่ผลตอบแทนของราคาของ VYM ยังด้อยกว่าของ SCHD แม้ว่าจะเป็นบวกก็ตาม ผู้ซื้อ VYM สามารถผลิตมากกว่านี้ได้ แต่ก็ยังทำได้ดี

หากเราดู Total Return ซึ่งรวมถึงเงินปันผลที่ ETF เหล่านี้จ่ายไป VYM ซึ่งเรียกตัวเองว่า ETF "High Dividend" ซึ่งแตกต่างจาก SCHD จะดูเป็นการลงทุนที่ดีกว่าหรือไม่

เห็นได้ชัดว่าไม่

ผลตอบแทนรวมของ VYM และ SCHD นับตั้งแต่ก่อตั้ง SCHD เมื่อวันที่ 18/10/2554

เช่นเดียวกับราคาที่กลับมา เริ่มตั้งแต่เดือนตุลาคมปี 2017 ผลตอบแทนรวมของ SCHD เพิ่มขึ้นอย่างมาก ในขณะที่ VYM ซึ่งเริ่มล้าหลังในปี 2017 มีช่วงเวลาที่ยากกว่ามากในการฟื้นตัวจากอาการลมบ้าหมูจากโรคโควิด-19 ในปี 2020

ตอนนี้เรามาดูสิ่งที่ทำให้ ETF เหล่านี้ติ๊ก และสิ่งที่อาจอธิบายความแตกต่างอย่างมากในผลการดำเนินงานในช่วงห้าปีที่ผ่านมา

ดัชนีของ VYM และ SCHD ใช้วิธีการที่แตกต่างกันมากในการเลือกหุ้นปันผล

ETF ทั้งสองนี้เป็น ETF แบบพาสซีฟที่ติดตามดัชนี แม้ว่า ETF ในปัจจุบันจะมีมากขึ้นเรื่อยๆ แต่พวกเขาใช้ดัชนีที่กำหนดเองซึ่งใช้เทคนิคที่แตกต่างกันในการเลือกหุ้นที่งุ่มง่ามโดยหวังว่าจะได้เปรียบเหนือคู่แข่ง

วิธีการของ VYM เป็นเรื่องลึกลับ

เมื่อฉันเขียนเกี่ยวกับเรื่องนี้เมื่อปีที่แล้ว ฉันรู้สึกว่า VYM เป็นตัวเลือกที่ไม่ดีสำหรับนักลงทุนรายรับเนื่องจากชื่อที่ทำให้เข้าใจผิด เงินปันผลของบริษัทนั้นค่อนข้างสูง เนื่องจากบริษัทหลายแห่งมีเงินปันผลต่ำกว่า 1% นี่ดูเหมือนจะเป็นผลข้างเคียงของสิ่งที่ดัชนีใช้ในการเลือกหุ้นจะต้องเป็นวิธีที่งุ่มง่าม

อย่างไรก็ตาม ฉันไม่พบเอกสารเฉพาะที่อธิบายวิธีการที่ใช้ในการสร้างดัชนีของ VYM Vanguard ทั้งหมดบอกเราเกี่ยวกับกลยุทธ์ ETF ที่มีมูลค่า 57.4 พันล้านดอลลาร์ดังต่อไปนี้:

พยายามติดตามผลการดำเนินงานของ FTSE® High Dividend Yield Index ซึ่งวัดผลตอบแทนการลงทุนของหุ้นสามัญของบริษัทที่มีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูง

ดัชนี FTSE High Dividend Yield ไม่ได้มาจากการค้นหาเว็บไซต์ดัชนี FTSE Russell. โดยอ้างอิงถึงผู้ค้นหาดัชนี FTSE All World High Dividend ดังนั้นฉันคิดว่าดัชนีของ VYM เป็นส่วนย่อยของดัชนีนี้ในสหรัฐฯ ตามที่อธิบายไว้ในกบทความที่ฉันเขียนVYM: การจ่ายเงินปันผลของตลาดหุ้น ETF ทั้งหมดซึ่งวิธีการเลือกหุ้นของ VYM ปรากฏดังนี้

นำหุ้นทั้งหมดในดัชนีตลาดแบบกว้างๆ กำจัด REITs กำจัดหุ้นที่จ่ายเงินปันผลต่ำกว่า 1% จากนั้นอาศัยการประมาณการของนักวิเคราะห์ จัดเรียงหุ้นที่จ่ายเงินปันผลเหล่านี้ทั้งหมดตามการจ่ายเงินปันผลในอนาคตที่คาดการณ์ไว้ และกำจัดเศษส่วนล่างสุดบางส่วนสำหรับ เหตุผลบางอย่าง. เศษส่วนที่แท้จริงไม่ได้กล่าวถึง แต่ไม่ว่าอะไรจะเกิดขึ้น VYM ก็ถือหุ้นไว้ 445 ตัว

VYM คือ Market Cap Weighted ซึ่งไม่ก่อให้เกิดประโยชน์ที่แท้จริงของการกระจายความหลากหลายของตลาดในวงกว้าง

หุ้นของ VYM ถือตามน้ำหนักมูลค่าราคาตลาด เช่นเดียวกับในกรณีของดัชนีถ่วงน้ำหนักมูลค่าตลาดเกือบทั้งหมดในขณะนี้ หุ้น 10 อันดับแรกมีสัดส่วนที่มากของมูลค่ารวม: 22.30% ณ วันที่ 31 มีนาคม 2022

หุ้น 100 อันดับแรกคิดเป็น 80.66% ของมูลค่าทั้งหมด หุ้นที่มีขนาดเล็กกว่าอีก 283 หุ้นใน VYM ต่างก็มีส่วนสนับสนุนเพียงหนึ่งในสิบของเปอร์เซ็นต์หรือน้อยกว่าของมูลค่ารวมของ ETF จากหุ้นขนาดเล็กจำนวน 283 ตัวนั้น มีหุ้น 83 ตัวที่มีมูลค่าน้อยกว่าหนึ่งร้อยเปอร์เซ็นต์ของมูลค่ารวมของ VYM ดังนั้น แม้ว่า VYM จะมีความหลากหลายอย่างมาก เนื่องจากนักลงทุนเป็นเจ้าของหุ้นที่แตกต่างกัน 445 หุ้น แต่หุ้นเหล่านั้นส่วนใหญ่ถืออยู่ในจำนวนที่น้อยมากจนไม่สร้างความแตกต่างให้กับผลการดำเนินงานของ ETF ทั้งหมด

เฉพาะในกรณีที่คุณเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างมากหรือมีแนวโน้มว่าราคาหุ้นของหุ้นขนาดเล็กและขนาดกลางจะลดลงอย่างมากในเวลาเดียวกันเท่านั้นที่จะส่งผลกระทบต่อราคาของ VYM หรือไม่ ดูเหมือนว่าจะเกิดขึ้นในเดือนมีนาคมปี 2022 และแน่นอนว่าอาจเกิดขึ้นในอุบัติเหตุครั้งอื่นด้วย

การถือครองที่แท้จริงของ VYM ดูเหมือนกองทุนรวมตลาดหุ้นที่ถูกปลดออกจากหุ้นที่กำลังเติบโต

ปีที่แล้ว เมื่อฉันเปรียบเทียบหุ้น 25 อันดับแรกใน VYM ซึ่ง ณ สิ้นเดือนกุมภาพันธ์ ในขณะนั้นคิดเป็น 45% ของมูลค่าทั้งหมดกับการถือครอง 25 อันดับแรกของ Vanguard Total Stock Market ETF (วีทีไอ) เป็นที่ชัดเจนว่าไม่ว่าจะใช้วิธีการใด ในทางปฏิบัติ VYM ก็เป็น ETF ในตลาดหุ้นรวม โดยไม่มีหุ้นเติบโต

ภาพยังคงเหมือนเดิมในวันนี้ การถือครองของ VYM เกือบจะเหมือนกับการถือครองของ Vanguard Total Stock Market ETF โดยที่หุ้นการเจริญเติบโตได้ถูกลบออกไป

ด้านล่างนี้ ฉันได้แสดงรายการหุ้น 25 อันดับแรกที่จัดอันดับตามน้ำหนักใน VYM โดยทุกหุ้นอยู่ในการถือครอง 50 อันดับแรกของ VTI นอกจากนี้ คุณจะเห็นรายชื่อหุ้น 24 ตัวใน 50 อันดับแรกของ VTIไม่พบใน VYM อย่างที่คุณเห็น เกือบครึ่งหนึ่งของ 50 อันดับแรกของ VTI หายไปจาก VYM ส่วนใหญ่ ยกเว้นหุ้นบางตัวอย่าง Berkshire Hathaway (บีอาร์เค.บี) และดิสนีย์ (อส) ที่ไม่จ่ายเงินปันผลจะถือเป็นหุ้นเติบโต

หุ้น 25 อันดับแรกใน VYM โดยไม่รวมหุ้น VTI วันที่ 31/3/2022

ดัชนีของ SCHD ได้รับการอธิบายโดยละเอียดมากขึ้น

ดัชนีเฉพาะที่ SCHD ตามมาคือดัชนีที่กำหนดเองที่ใช้เพียงอย่างเดียว นั่นคือดัชนี Dow Jones Dividend 100 ฉันได้ลงรายละเอียดอย่างละเอียดว่าดัชนี Schwab U.S. Dividend Equity ETF เลือกหุ้นในบทความล่าสุด,SCHD ยังคงเป็นตัวเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่จ่ายเงินปันผลหรือไม่.ฉันจะสรุปสิ่งที่ฉันพบโดยย่อหลังจากอ่านอย่างถี่ถ้วนแล้วเอกสารวิธีการ

SCHD ต้องการประวัติการจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอ แต่ไม่ใช่การเติบโตของเงินปันผลที่แท้จริง ETF

เอกสารวิธีการของ SCHD อธิบายว่าจะเลือกหุ้นสำหรับ SCHD โดยเริ่มจากดัชนีตลาดในวงกว้าง เช่นเดียวกับ VYM ไม่รวม REIT แล้วจะมองหาหุ้นที่มีประวัติเป็น"การจ่ายเงินปันผลติดต่อกันอย่างน้อย 10 ปี" หมายเหตุ สิ่งนี้เป็นเช่นนั้นไม่พูดว่า "การจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มมากขึ้น" SCHD ไม่ใช่อีทีเอฟการเติบโตของเงินปันผลที่แท้จริง

ดัชนีของ SCHD จะพิจารณาประวัติการเติบโตของเงินปันผล แต่การเติบโตของเงินปันผลเป็นเพียงหนึ่งในสี่ปัจจัยอื่นๆ ที่ได้รับการจัดอันดับแยกกัน ก่อนที่การจัดอันดับจะถูกรวมเข้าด้วยกันและหุ้น 100 อันดับแรกที่ได้รับเลือกสำหรับ SCHD

และดัชนีของ SCHD ไม่ได้กำหนดให้หุ้นต้องขึ้นเงินปันผลทุกปี เพียงแต่กำหนดให้การจ่ายเงินปันผลของหุ้นเพิ่มขึ้นในช่วงห้าปีที่ผ่านมา มันจะให้อภัยหนึ่งหรือสองปีของการจ่ายเงินปันผลที่ซบเซาหากการเติบโตของเงินปันผลโดยเฉลี่ยในช่วงห้าปีที่ผ่านมาอยู่ในระดับสูง เป็นผลให้ SCHD ถือหุ้นบางส่วนที่แช่แข็งหรือตัดเงินปันผลในช่วงห้าปีที่ผ่านมา แต่พบว่าเงินปันผลเหล่านี้ฟื้นตัวได้

SCHD ยังใช้หน้าจอสำหรับอัตราผลตอบแทนล่วงหน้าที่คาดหวังเช่นเดียวกับ VYM แม้ว่าเอกสารวิธีการของดัชนี SCHD จะให้รายละเอียดเกี่ยวกับวิธีการทำงานก็ตาม แต่เราไม่มีข้อมูลเกี่ยวกับวิธีการทำงานของหน้าจอผลตอบแทนที่คาดการณ์ของ VYM

ดัชนีของ SCHD ใช้หน้าจอค่าแบบง่าย

SCHD มีชื่อเสียงด้านการคัดกรองด้านคุณภาพ อย่างไรก็ตาม การอ่านเอกสารวิธีการของดัชนีอย่างละเอียดเผยให้เห็นว่าจะใช้เฉพาะสองหน้าจอคร่าวๆ ต่อไปนี้สำหรับมูลค่า:กระแสเงินสดอิสระต่อหนี้ทั้งหมดและผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น. ตัวชี้วัดแรกทำให้เราเข้าใจได้อย่างคลุมเครือว่าบริษัทสามารถจ่ายเงินปันผลได้ดีเพียงใด ประการที่สองคือบริษัทที่อยู่เบื้องหลังหุ้นสามารถสร้างรายได้ได้ดีเพียงใด

ไม่มีการใช้หน้าจอที่เกี่ยวข้องกับราคา

ไม่มีหน้าจอใดที่กล่าวถึงปัญหาราคาการถือครองหุ้นของ SCHD อย่างสมเหตุสมผล ไม่มีการพิจารณาอัตราส่วนราคา/กำไร อัตราส่วนราคา/การขาย หรืออัตราส่วนราคาต่อสิ่งอื่นใด สิ่งสำคัญที่สุดคือ ดัชนีของ SCHD ไม่ได้ใช้การคัดกรองใดๆ สำหรับอัตราที่หุ้นเพิ่มรายได้ โดยไม่ได้คำนึงถึงการเติบโตของกำไรในอดีตของหุ้นหรือการเติบโตในอนาคตที่คาดการณ์ไว้ ด้วยเหตุนี้ เมื่อเราดูการถือครองของ SCHD เราพบว่ามีหุ้นจำนวนหนึ่งที่เพิ่มรายได้ช้ามาก หรืออย่างในกรณีของ IBM (ไอบีเอ็ม) ไม่เลย.

SCHD ถือหุ้นตามน้ำหนักมูลค่าตลาด โดยไม่สนใจระบบการจัดอันดับที่ซับซ้อนที่ใช้ในการเลือกหุ้น

แม้ว่าดัชนีของ SCHD จะจัดอันดับหุ้นแยกจากปัจจัยสี่ประการที่อ้างถึงข้างต้น จากนั้นจึงรวมการจัดอันดับทั้งสี่เข้าด้วยกัน และรับเฉพาะหุ้นที่มีอันดับรวมอยู่ใน 100 อันดับแรกเท่านั้น แต่การจัดอันดับคุณภาพเหล่านั้นจะไม่ส่งผลกระทบต่อจำนวนหุ้นที่ SCHD เป็นเจ้าของ

ที่สำคัญกว่านั้น หากอันดับหุ้นลดลงต่ำกว่า 100 อันดับแรกในการจัดทำใหม่ประจำปี หุ้นนั้นจะยังคงอยู่ใน SCHD ได้ มันจะหลุดออกไปและถูกแทนที่ด้วยหุ้นที่ดีกว่าหากอันดับรวมบนหน้าจอของดัชนีอยู่ต่ำกว่าหุ้นอันดับที่ 200 หุ้นที่มีคุณภาพต่ำซึ่งครั้งหนึ่งเคยมีคุณภาพดีกว่าสามารถคงอยู่ใน SCHD ได้เป็นระยะเวลาหนึ่ง ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไม IBM จึงยังคงถือหุ้นใหญ่เป็นอันดับห้า

การถือครองปัจจุบันของ SCHD

ด้านล่างนี้คือรายชื่อหุ้น 25 อันดับแรกใน SCHD ที่จัดอันดับตามน้ำหนัก หุ้น 25 อันดับแรกที่จัดอันดับตามน้ำหนักใน SCHD คิดเป็น 75.25% เต็มของมูลค่าทั้งหมด หุ้นจำนวน 21 ตัวที่มีมูลค่าตามราคาตลาดน้อยกว่าแต่ละหุ้นมีมูลค่าน้อยกว่า 1 ใน 10 ของ 1 เปอร์เซ็นต์ของมูลค่ารวมของ ETF อย่างไรก็ตาม เนื่องจาก SCHD ถือหุ้นน้อยกว่า 445 ของ VYM มาก การถือครองที่เล็กที่สุดใน SCHD ยังคงคิดเป็น 0.02% ของมูลค่าทั้งหมด ซึ่งมากกว่าน้ำหนักของการถือครองที่เล็กที่สุดของ VYM

การถือครอง 25 อันดับแรกใน SCHD จัดอันดับตามน้ำหนัก - ณ วันที่ 26/4/2022

SCHD Vs VYM: ETF แบบจ่ายเงินปันผลไหนดีกว่ากัน? (6)

รายการนี้ดูค่อนข้างแตกต่างจากหุ้น 25 อันดับแรกใน VYM ที่เราเห็นในรายการด้านบน สิ่งนี้ทำให้ฉันทึ่งและฉันก็ทำการเปรียบเทียบเพิ่มเติมเพื่อดูว่ามีอะไรอธิบายได้บ้าง

อะไรคือความทับซ้อนกันระหว่าง ETF ทั้งสองนี้?

หุ้นทั้งหมดใน SCHD ถืออยู่ใน VYM อย่างไรก็ตาม การจัดอันดับที่เกี่ยวข้องกันใน ETF ทั้งสองนั้นแตกต่างกัน เนื่องจาก SCHD กำหนดให้ต้องมีประวัติการจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอเป็นเวลา 10 ปี การเติบโตของเงินปันผลในช่วงห้าปี และทำการคัดกรองมูลค่าเบื้องต้น ซึ่ง VYM ไม่มี ซึ่งไม่รวมหุ้นที่จ่ายเงินปันผลบางส่วนที่เข้าสู่ VYM

เพื่อให้เข้าใจถึงความทับซ้อนกันระหว่างการถือครอง ETF ทั้งสองได้ดีขึ้น ฉันได้ตรวจสอบหุ้น 25 อันดับแรกใน SCHD ซึ่งรวมกันคิดเป็น 75% ของมูลค่า ETF เทียบกับหุ้น 80 อันดับแรกใน VYM ซึ่งคิดเป็น 75% ของมูลค่า หุ้นห้าตัวต่อไปนี้ในรายชื่อ 25 อันดับแรกของ SCHD ไม่พบในรายชื่อ 80 อันดับแรกของ VYM: Kimberly-Clark (กมบ), พรูเด็นเชียล (พรุ), เพย์เช็กซ์ (เพย์เอ็กซ์), วาเลโร (ส.ส.อ) และออลสเตท (ทั้งหมด).

สิ่งนี้ทำให้ฉันเห็นว่าวิธีการจัดทำดัชนีของ SCHD นั้นเหนือกว่าตลอดทศวรรษที่มีการซื้อขาย เนื่องจากจะให้น้ำหนักแก่บริษัทที่มีการจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอมากขึ้น การเติบโตของเงินปันผลบางส่วน กระแสเงินสดเพื่อรองรับการจ่ายเงินปันผลอย่างต่อเนื่อง ซึ่งทั้งหมดนี้ ชี้ให้เห็นถึงคุณภาพที่ดีขึ้นสำหรับนักลงทุนระยะยาว

เจาะลึกการจ่ายเงินปันผลของ VYM และ SCHD

แม้ว่าคุณจะคาดหวัง ETF ที่มีเงินปันผลสูง (วีวายเอ็ม) ที่จะจ่ายเงินปันผลสูงกว่ากองทุน ETF ของ US Dividend Equity เท่านั้น (สชดี) คุณจะผิด

อัตราผลตอบแทนหุ้น "เงินปันผลสูง" ของ VYM จำนวนมากแทบจะเกิน 1%

หุ้น 100 อันดับแรกใน VYM จัดอันดับตามน้ำหนักคิดเป็น 80.66% ของมูลค่ารวมของ ETF เมื่อฉันจัดเรียงหุ้นนับร้อยตามอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล หุ้นที่มีอัตราผลตอบแทนน้อยที่สุดจะให้ผลตอบแทนมากกว่า 1% หุ้น 16 อันดับแรกจาก 100 อันดับแรกตามน้ำหนัก มีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลน้อยกว่า 2% มีเพียง 13 อันดับจาก 100 อันดับแรกเท่านั้นที่มีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงกว่า 4%

นั่นจะอธิบายว่าทำไมกองหน้าบอกเราอัตราผลตอบแทนเงินปันผล 12 เดือนย้อนหลังของ VYM ณ วันที่ 31 มีนาคม 2565 อยู่ที่เพียง 2.75% นั่นเป็นอัตราผลตอบแทนที่น่านับถือ แต่เหมือนกับอัตราผลตอบแทนมัธยฐานของหุ้นที่จ่ายเงินปันผล มากกว่าอัตราผลตอบแทนที่สูง อัตราผลตอบแทนของ SEC ของ VYM ณ วันที่ 31 มีนาคม 2022 ซึ่งเป็นวันที่ล่าสุดที่ Vanguard ให้ข้อมูลใดๆ ยังต่ำกว่านั้นที่ 2.66%

อัตราเงินปันผลตอบแทนของ SCHD Holdings สูงกว่า

มีเพียงสามหุ้นใน SCHD ให้ผลตอบแทนน้อยกว่า 2% และหุ้นเหล่านั้นให้ผลตอบแทนมากกว่า 1.82% หุ้นหนึ่งในสี่เต็มใน SCHD ให้ผลตอบแทนมากกว่า 4% อัตราผลตอบแทนการจำหน่าย (TTM) ของ SCHD ณ วันที่ 31/03/2565 อยู่ที่ 2.87% อัตราผลตอบแทนของ SEC ณ วันที่ 22/04/2022 อยู่ที่ 3.11% (โปรดทราบว่า Vanguard ให้ผลตอบแทนจาก ก.ล.ต. ย้อนหลังไปสามสัปดาห์และมีเรื่องมากมายเกิดขึ้นกับหุ้นปันผลในช่วงสามสัปดาห์นั้น)

ความแตกต่างของการจัดสรรเซกเตอร์ช่วยอธิบายความแตกต่างของประสิทธิภาพล่าสุด

การถือครองภาคส่วนระหว่าง SCHD และ VYM แตกต่างกันอย่างไร ตารางด้านล่างเปรียบเทียบข้อมูลที่กองหน้าและการจัดการสินทรัพย์ Schwabให้ข้อมูลเกี่ยวกับการถ่วงน้ำหนักภาคส่วนใน ETF ของพวกเขา ตารางแสดงให้ชัดเจนว่าแตกต่างกันมาก อาจเป็นเพราะหน้าจอที่ SCHD ใช้ทำให้เกิดการเอียงของเซกเตอร์ซึ่งจะขจัดสิ่งที่เซกเตอร์มีประสิทธิภาพต่ำในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ฉันได้เน้นย้ำถึงภาคส่วนที่การจัดสรรภาคของ SCHD แตกต่างอย่างมากจากของ VYM พวกที่เป็นสีแดงจะต่ำกว่า ผู้ที่อยู่ในสีเขียวสูงกว่า

การจัดสรรภาคส่วน

SCHD Vs VYM: ETF แบบจ่ายเงินปันผลไหนดีกว่ากัน? (7)

อย่างที่คุณเห็น SCHD ลงทุนในการจ่ายเงินปันผลมากกว่ามากภาคเทคโนโลยีหุ้นมากกว่า VYM เพียงอย่างเดียวน่าจะเพียงพอที่จะอธิบายได้ว่าทำไมหลังจากหลายปีที่ทำได้ดีกว่า VYM, SCHD จึงล่าช้าในปีนี้ เมื่อหุ้น Technology หลังจากหลายปีของผลการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยม ได้เห็นราคาที่สูงเกินจริงทรุดตัวลง

VYM ยังจัดสรรมูลค่าให้มากเป็นสองเท่าอีกด้วยภาคพลังงานหุ้นมากกว่า SCHD สิ่งนี้อธิบายได้ง่ายเนื่องจากผลการดำเนินงานที่ซบเซาของหุ้นกลุ่มพลังงานจำนวนมากในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ขณะนี้ราคาน้ำมันกำลังพุ่งสูงขึ้น การฟื้นตัวของสต็อกน้ำมันได้ส่งผลให้ราคาของ VYM เพิ่มขึ้น

การที่ VYM ถือครองมากกว่านั้นก็เป็นเรื่องสำคัญเช่นกันสาธารณูปโภคกว่า SHD สาธารณูปโภคเป็นภาคส่วนที่เพิ่งเพิ่มขึ้นเนื่องจากนักลงทุนแสวงหาการลงทุนที่ "ปลอดภัยกว่า" ในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราสูงขึ้น เนื่องจากสาธารณูปโภคที่มีการควบคุมสามารถเพิ่มอัตราได้เมื่อต้นทุนเพิ่มขึ้น

SCHD ยังมีน้ำหนักเพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อยลวดเย็บกระดาษของผู้บริโภคและน้อยลงในดุลยพินิจของผู้บริโภคภาค ผู้อ่านที่คุ้นเคยกับคำพูดโวยวายก่อนหน้านี้ของฉันเกี่ยวกับวิธีการที่ไร้เหตุผลและมักจะไร้สติที่ GICS กำหนดภาคผู้บริโภคทั้งสองจะไม่แปลกใจที่พบว่าฉันไม่ถือว่าความแตกต่างนี้เป็นเรื่องสำคัญ หากคุณรวมเปอร์เซ็นต์ที่จัดสรรให้กับภาคผู้บริโภคทั้งสองสำหรับ ETF แต่ละรายการ การจัดสรรทั้งหมดให้กับหุ้นผู้บริโภคในแต่ละภาคจะเกือบจะเหมือนกัน

การประเมินค่ามีความสำคัญ แต่ข้อมูลการประเมินค่ายังไม่เพียงพอสำหรับ ETF ทั้งสอง

ด้านล่างนี้ ฉันเปรียบเทียบเมตริกการประเมินค่าเพียงไม่กี่รายการที่ Vanguard และ Schwab Asset Management มอบให้กับ VYM และ SCHD เช่นเคยกับกรณี ETF แต่ละบริษัทมีตัวชี้วัดที่แตกต่างกัน และยังไม่ชัดเจนว่าได้มาอย่างไร

เมตริก วีวายเอ็ม สชดี
อัตราส่วนพี/อี 15.4 15.74
อัตราการเติบโตของรายได้เฉลี่ย 5 ปี 10.90% ไม่ให้
ราคาต่อกระแสเงินสด ไม่ให้ 11.45
อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) 15.20% 35.19%
อัตราส่วนราคาต่อหนังสือ 2.6 3.44
อัตราการหมุนเวียน 7.7% 14.51%

ที่มา: Vanguard และ Schwab Asset Management

อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่มากกว่าสองเท่าของการถือครองของ SCHD โดดเด่นตรงนี้ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดเชิงบวกมาก มีความสมดุลในระดับหนึ่งด้วยราคา/หนังสือที่สูงกว่าของ SCHD อย่างไรก็ตาม ราคา/หนังสือกลายเป็นตัวชี้วัดที่มีประโยชน์น้อยกว่าในธุรกิจยุคใหม่มากกว่าในช่วงกลางศตวรรษที่ 20 อัตราการเติบโตของกำไรในช่วง 5 ปีของ VYM ดูดี ยกเว้นว่าจะเป็นค่าเฉลี่ยในจำนวนการเติบโตมหาศาลที่หุ้นจำนวนมากประสบความสำเร็จในปี 2564 เมื่อพวกเขาฟื้นตัวจากการล็อคดาวน์ในปี 2563 คุณอยากเห็นอัตราการเติบโตนั้นโดยเอาค่าผิดปกติออกเพื่อดูว่ามันมีประโยชน์แค่ไหน

อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างของอัตราการหมุนเวียนมีนัยสำคัญ SCHD จะเพิ่มและลบหุ้น ในขณะที่ VYM ซึ่งเหมือนกับดัชนีตลาดหุ้นรวมนั้น จะเพิ่มและลบหุ้นน้อยลง โดยไม่ไล่ตามผลการดำเนินงานล่าสุดอย่างอ่อนโยนอย่างที่ SCHD ทำ

การแสวงหาคะแนน Quant ของ Alpha นั้นสนับสนุน SCHD เล็กน้อย

การค้นหาคะแนน Quant ของ Alpha สำหรับ ETF ทั้งสองนั้นดีมาก แต่ดีกว่าเล็กน้อยสำหรับ SCHD ระบบ Quant จัดอันดับ SCHD ที่ 25 ในกลุ่มสินทรัพย์ขนาดใหญ่ที่ 470 ETF ซึ่งดีกว่าอันดับของ VYM มาก ซึ่งอยู่ที่ 53

แต่แตกต่างจากการจัดอันดับหุ้นแต่ละตัวซึ่งมีรายละเอียดมากมายเกี่ยวกับการเงินของหุ้น Quant Scores ที่ให้ไว้สำหรับ ETF ไม่ได้ตรวจสอบการเงินของการถือครองของ ETF ดังนั้นคะแนนจึงขึ้นอยู่กับพารามิเตอร์ที่ค่อนข้างอ่อนแอ สิ่งเหล่านี้ได้แก่ โมเมนตัม ค่าใช้จ่าย เงินปันผล ความเสี่ยงที่ไม่ได้วัดจากการวัดมูลค่าใดๆ และกระแส ฉันพบว่าสิ่งเหล่านี้มีประโยชน์น้อยกว่า

การจัดอันดับ Quant แสดงให้เห็นว่า SCHD กำลังเผชิญกับกระแสสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งกว่า VYM แม้ว่าโดยรวมแล้ว VYM จะมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมากกว่า 39.89 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 33.88 พันล้านดอลลาร์ของ SCHD

ข้อแตกต่างที่สำคัญระหว่าง ETFS ทั้งสองนี้ที่ไม่ได้ถูกบันทึกโดยตัวชี้วัดเหล่านี้ก็คือ VYM ดำรงตำแหน่งเล็กๆ จำนวนมากในหุ้นขนาดเล็กหลายร้อยตัว ในอดีตหุ้นที่มีขนาดเล็กกว่ามีความเสี่ยงต่อการตกต่ำของตลาดมากกว่ามาก เราจะเห็นได้ว่าเมื่อเราดูกราฟด้านบนแสดงให้เห็นว่า SCHD ถือครองหุ้นขนาดใหญ่เป็นส่วนใหญ่ในเดือนมีนาคม 2020 เทียบกับ VYM

การมองไปสู่อนาคตมีความโดดเด่นหรือไม่?

นั่นเป็นการสรุปสิ่งที่เรารู้ตอนนี้เกี่ยวกับ ETF ทั้งสองนี้ พวกเขาทั้งคู่ได้รับการลงทุนที่ดีในช่วงชีวิตอันแสนสั้น แม้ว่า SCHD จะมีผลกำไรมากกว่าในช่วงห้าปีที่ผ่านมา แต่นั่นคืออดีต ผู้ลงทุนควรคำนึงถึงปัจจัยที่ส่งผลต่อผลการดำเนินงานในอนาคตอย่างไร?

อัตราตราสารหนี้ที่สูงขึ้นจะท้าทายทั้ง ETFs

ปีที่แล้ว เมื่อตั๋วเงินคลังที่ยาวกว่าจ่ายน้อยกว่า 1.75% และซีดีอายุ 5 ปีจ่ายเกือบ 1% อัตราผลตอบแทนของ ETF ทั้งสองนี้ดูค่อนข้างดี พวกเขารักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ได้ ซึ่งแม้ว่า Fed จะพยายามอย่างเต็มที่แล้ว แต่ก็ยังถูกรายงานว่าต่ำกว่า 2% ต่อปี

หนึ่งปีช่างแตกต่างอะไรเช่นนี้! เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สั้นๆ มีความเป็นไปได้ที่จะซื้อตั๋วเงินคลังอายุ 5 ปีโดยจ่าย 3.0% วันนี้ผมซื้อซีดีอายุ 3 ปีที่ไม่สามารถเรียกได้ โดยจ่าย 3.00% เพื่อเป็นประกันในกรณีที่ Fed เล่น Chicken ด้วยอัตราอีกครั้งเมื่อตลาดลดลงและหยุดเพิ่มอัตราดังกล่าว

แต่หาก Fed ทำสิ่งที่ส่งสัญญาณเสียงดังว่ากำลังจะทำและเพิ่มอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางเป็น 2.75% ภายในสิ้นปีนี้ เราน่าจะเห็นผลตอบแทนจากกระทรวงการคลังและ CD จำนวนมากที่ 3% และ 4% มากมาย . อาจจะ 5% อัตรารายได้คงที่หลังนี้จะทำให้อัตราผลตอบแทนของเงินปันผล ETFs เหล่านี้น่าสนใจน้อยลงสำหรับนักลงทุนที่กำลังมองหารายได้

และคำมั่นสัญญาเรื่องการเติบโตของเงินปันผลก็ไม่น่าจะช่วยคุณได้ VYM ไม่สนใจการเติบโตของเงินปันผล ดังที่คุณเห็นจากแผนภูมิด้านล่าง อัตราผลตอบแทนของมันแทบจะไม่เกิน 3% เลย

ประวัติผลตอบแทนเงินปันผล 10 ปีของ VYM

แม้ว่า SCHD จะคัดกรองเงินปันผลที่เพิ่มขึ้น แต่ประวัติของอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลจริงแสดงให้เห็นว่าเงินปันผลไม่ได้แสดงให้เห็นการเติบโตอย่างต่อเนื่อง

ประวัติผลตอบแทนเงินปันผล 10 ปีของ SCHD

มันควรจะชัดเจนสำหรับคุณทันทีว่าครั้งเดียวที่อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลจะเพิ่มขึ้นสำหรับ ETF เหล่านี้คือเมื่อถังราคาของพวกเขา หากนักลงทุนมีทางเลือกในการลงทุนตราสารหนี้ที่ปลอดภัยและจ่าย 4% หรือ 5% ราคาของ ETF เหล่านี้จะต้องลดลงเพื่อเพิ่มอัตราผลตอบแทนให้สูงถึงระดับนั้นเพื่อให้สามารถแข่งขันได้

เมื่อเวลาผ่านไป ในยุคเงินเฟ้อที่ผ่านมา ในที่สุดราคาหุ้นก็เห็นราคาหุ้นพุ่งขึ้นเพื่อตอบโต้ภาวะเงินเฟ้อ แต่มีความล่าช้าระหว่างการเริ่มมีอัตราเงินเฟ้อและการเพิ่มขึ้นของกำไรจากหุ้นซึ่งอาจคงอยู่นานหลายปี ดังนั้นนักลงทุนที่ซื้อ ETF เหล่านี้ในตอนนี้ควรคาดหวังว่าหากอัตราเงินเฟ้อยังคงมีนัยสำคัญ พวกเขาจะต้องผ่อนผันการรอคอยที่ยาวนานและอดทน ก่อนที่ราคาหุ้นของ ETF ทั้งสองรายการจะกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง

ความแตกต่างทางภาษีระหว่างหุ้นและตราสารหนี้จะเพียงพอที่จะทำให้ ETFs เงินปันผลน่าสนใจหรือไม่?

มีข้อได้เปรียบทางภาษีเมื่อผลตอบแทนมาในรูปของหุ้นปันผลแทนที่จะเป็นดอกเบี้ยซีดีหรือพันธบัตร แต่ข้อได้เปรียบดังกล่าวใช้ไม่ได้กับนักลงทุนที่ลงทุนในบัญชีที่ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีเช่น IRA นอกจากนี้ยังไม่สำคัญสำหรับผู้เกษียณอายุที่มีรายได้ที่ต้องเสียภาษีค่อนข้างต่ำและมีการหักลดหย่อนมาตรฐานมากกว่าเงินปันผลที่พวกเขาได้รับ

แต่แม้ว่าคุณจะอยู่ในวงเล็บภาษีปานกลาง อัตราผลตอบแทนซีดีที่ต้องเสียภาษี 5% จะได้รับเงินสดกลับบ้านมากกว่าเงินปันผล 2.75% หรือแม้แต่ 3% สำหรับผู้อยู่อาศัยในรัฐที่มีภาษีเงินได้ของรัฐสูง การยกเว้นภาษีจากคลังของรัฐยังช่วยให้พวกเขามีรูปแบบภาษีที่ดีอีกด้วย และที่สำคัญที่สุด เมื่อคุณได้รับรายได้จากซีดีหรือคลัง คุณจะนอนหลับเหมือนเด็กทารก ไม่ว่าการกระทำของ megalomania ล่าสุดของโรคจิตจะส่งผลต่อราคาหุ้นก็ตาม

หากอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมากในปัจจุบันยังคงอยู่ หุ้นปันผลจะไม่อยู่ในจุดที่คุณต้องการ คุณควรลงทุนในสถานะตราสารหนี้ระยะสั้นแบบต่อเนื่อง เช่น กองทุนตลาดเงินหรือบันไดการคลังระยะสั้น นั่นคือสิ่งที่คนรุ่นเก่าๆ เราทำกันในช่วงต้นทศวรรษ 1980 เมื่ออัตราดอกเบี้ยดูเหมือนจะสูงถึง 20% ในไม่ช้า กองทุนตลาดเงินช่วงต้นทศวรรษ 1980 ของฉันรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ได้ดีในตอนนั้น แม้แต่ย้อนกลับไปในปี 2018 ครั้งล่าสุดที่ Fed พยายามขึ้นอัตราดอกเบี้ย กองทุนตลาดเงินของฉันก็จ่ายผลตอบแทนที่แข่งขันได้

สรุป: VYM และ SCHD มีการดำเนินงานที่ดี แต่ในไม่ช้าเราอาจพบว่าการลงทุนในเงินปันผลย้อนหลังเป็นแฟชั่นหรือไม่

ทั้ง VYM และ SCHD มีการซื้อขายในช่วงที่มีการระงับอัตราเท่านั้น นี่ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ ผู้ให้บริการ ETF คิดค้น ETF ที่เป็นเงินปันผลเมื่อพวกเขาเห็นการลงทุนในเงินปันผลเริ่มลดลงเมื่อ Feds ทำให้ผู้เกษียณอายุไม่สามารถรับรายได้ที่ปลอดภัยยิ่งขึ้นจากซีดีและพันธบัตรที่ผู้เกษียณอายุพึ่งพาแบบดั้งเดิม

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาของการระงับอัตราดอกเบี้ย นักลงทุนใน ETF ทั้งสองนี้คุ้นเคยกับการเห็นราคาหุ้นสูงขึ้น ในกรณีของ SCHD เกือบจะมากเท่ากับดัชนีตลาดในวงกว้าง

คุณอาจเชื่อว่าสิ่งนี้จะดำเนินต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากคุณเชื่อว่า Fed จะยังคงคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ใกล้ศูนย์ต่อไป ผู้อ่านหลายคนทำ แต่มีโอกาสที่ไม่เป็นศูนย์ที่อย่างน้อยที่สุดอัตราดอกเบี้ยจะเปลี่ยนกลับไปเป็นอัตราที่ถือว่าสมเหตุสมผลและค่อนข้างต่ำ จนกระทั่งถึงวิกฤตการเงินปี 2551 ในตอนนั้นผู้ซื้อคาดว่าจะได้รับอัตราดอกเบี้ยจำนองใกล้ 6% และผู้เกษียณอายุสามารถทำได้ พบตราสารหนี้ที่ปลอดภัย จ่ายผลตอบแทน 5-7%

หากอัตรากลับคืน ETF เงินปันผลที่คุณต้องการเป็นเจ้าของคือหุ้นที่ถือครองอยู่หนึ่งตัวมีแนวโน้มที่จะเห็นการแข็งค่าของราคา

เนื่องจากเงินปันผลเพียงอย่างเดียวจะไม่ดึงดูดนักลงทุนรายใหม่มาที่ VYM หรือ SCHD อีกต่อไป คุณต้องพิจารณาว่า ETF ใดมีแนวโน้มมากที่สุดที่จะเห็นราคาการถือครองเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป

VYM มีข้อได้เปรียบในการอยู่ใกล้กับกองทุนดัชนีตลาดในวงกว้าง ลบด้วยหุ้นที่มีการเติบโต นักลงทุนกำลังรู้สึกแย่กับหุ้นเติบโตที่พวกเขาชื่นชอบมาจนถึงตอนนี้ ซึ่งอาจเลวร้ายมากพอที่หุ้นเติบโตจะไม่เป็นที่โปรดปรานอีกต่อไปเป็นเวลาหนึ่งทศวรรษหรือมากกว่านั้น

ข้อได้เปรียบที่เป็นไปได้อีกประการหนึ่งสำหรับ VYM ก็คือ ถือหุ้นมากกว่า SCHD จำนวนมาก และไม่เปลี่ยนแปลงการถือครองมากเท่ากับ SCHD VYM ก็ไม่ใส่ใจกับประวัติที่ผ่านมาของหุ้น ดังนั้นการถือครองหุ้นที่ไม่ทันสมัยในปัจจุบันของ VYM บางส่วนอาจได้รับความนิยมมากขึ้นในปีต่อๆ ไป เช่นเดียวกับหุ้นพลังงานและยูทิลิตี้ที่ถูกละเลย ซึ่งผลักดันให้ผลการดำเนินงานของ VYM โดดเด่นกว่าในปีนี้

ในทางกลับกัน คุณภาพการถือครองโดยรวมของ SCHD ที่สูงขึ้น ซึ่งสะท้อนให้เห็นในผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นโดยรวมและการใช้ตัวชี้วัดกระแสเงินสดในการเลือกหุ้น อาจทำให้การลงทุนในระยะยาวดีขึ้นเหมือนที่ผ่านมา ทศวรรษ. และอย่าลืมว่าดังที่เราได้เห็นในทศวรรษที่ผ่านมาเช่นกัน อัตราการหมุนเวียนพอร์ตโฟลิโอที่สูงขึ้นของ SCHD จะส่งผลดีต่อเศรษฐกิจเมื่อเศรษฐกิจฟื้นตัว

ดังนั้นจึงอาจมีกรณีเกิดขึ้นสำหรับ ETF อย่างใดอย่างหนึ่ง สำหรับผู้ที่ต้องการสร้างรายได้จากเงินปันผล แม้ในสภาพแวดล้อมที่เงินเฟ้อก็ตาม

อย่างไรก็ตาม มีปัจจัยสุดท้ายประการหนึ่งที่ต้องคำนึงถึง ธรรมชาติของการถือครองใน ETF ทั้งสองอาจเปลี่ยนแปลงได้มาก หากเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอยเป็นเวลานานและบริษัทต่างๆ หยุดจ่ายเงินปันผล นอกจากนี้ยังสามารถเปลี่ยนแปลงได้หากบริษัทจำนวนมากเริ่มใช้เงินสดส่วนเกินเพื่อซื้อหุ้นคืนแทนการจ่ายเงินปันผล การซื้อคืนซึ่งครั้งหนึ่งเคยผิดกฎหมายได้รับความนิยมเพิ่มมากขึ้นจากนักลงทุนที่ได้รับอิทธิพลทางวิชาการซึ่งอาจผิดพลาดแต่มากด้วยเสียงเชื่อว่าเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพทางภาษีในการตอบแทนผู้ถือหุ้นมากกว่าเงินปันผล

นั่นแหละครับ ฉันออกจากธุรกิจการคาดการณ์ ดังนั้นฉันจะไม่บอกคุณว่าจะซื้อ ETF ตัวไหน ฉันสูญเสียภาษีเก็บเกี่ยวล็อต SCHD ล่าสุดของฉันใน VYM แต่ถ้า Vanguard S&P 500 ETF (เที่ยวบิน) เคยโดนเป้าหมายราคาตามการประเมินมูลค่าของฉันฉันจะเก็บภาษีที่สูญเสียไปทั้งกลับเข้าไปใน VOO และกลับไปซื้อคลังและขั้นบันไดซีดีของฉันเพื่อหารายได้ สำหรับตอนนี้ แม้ว่าฉันยังคงถือทั้งสองอย่างและจะถือจนกว่าฉันจะได้รับโอกาสในการเก็บเกี่ยวการสูญเสียภาษีที่สำคัญอีกครั้ง

บทความนี้เขียนโดย

นักวิเคราะห์โรคจิต

6.67K

ผู้ติดตาม

แม้ว่าฉันจะได้ทำสิ่งที่แตกต่างกันบ้างเล็กน้อยตลอดช่วงชีวิตที่ยืนยาว แต่ฉันเป็นที่รู้จักเป็นอย่างดีในฐานะนักเขียนหนังสือขายดีเกี่ยวกับธุรกิจและสุขภาพ ความสำเร็จของฉันเกิดขึ้นเพราะฉันเป็นคนช่างสงสัยที่ไม่เพียงแค่ติดตามฝูงสัตว์และเชื่อในสิ่งที่ผู้เชี่ยวชาญบอกให้เราเชื่อ ฉันทำวิจัยของตัวเอง ฉันรวบรวมข้อเท็จจริง มองดูอย่างเป็นกลาง และสรุปผลด้วยตัวเอง หลายปีที่ผ่านมา ฉันประหลาดใจมากที่สิ่งที่ทุกคน "รู้ว่าเป็นความจริง" นั้น มาจากการศึกษาที่ออกแบบมาไม่ดี ซึ่งส่วนใหญ่ไม่สามารถทำซ้ำได้ ฉันเข้าถึงการลงทุนด้วยใจที่เปิดกว้างแบบเดียวกัน ท้าทายแนวทางดั้งเดิมที่ดึงดูดฝูงสัตว์ ศึกษาว่าสิ่งต่างๆ ทำงานอย่างไร และพยายามอย่างเต็มที่เพื่อให้ได้แนวทางที่อิงตามข้อเท็จจริงที่เหมาะกับฉัน และจะดึงดูดผู้ที่พบว่ามีความคิด คุ้มค่า

การเปิดเผยของนักวิเคราะห์: ฉัน/เรามีสถานะซื้อที่เป็นประโยชน์ในหุ้นของ SCHD, VYM ไม่ว่าจะผ่านการเป็นเจ้าของหุ้น สิทธิซื้อหุ้น หรืออนุพันธ์อื่นๆ ฉันเขียนบทความนี้ด้วยตัวเองและเป็นการแสดงความคิดเห็นของตัวเอง ฉันไม่ได้รับค่าตอบแทนสำหรับสิ่งนี้ (นอกเหนือจากจาก Seeking Alpha) ฉันไม่มีความสัมพันธ์ทางธุรกิจกับบริษัทใดๆ ที่มีการกล่าวถึงหุ้นในบทความนี้

การแสวงหาการเปิดเผยของอัลฟ่า:ประสิทธิภาพที่ผ่านมาไม่รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต ไม่มีคำแนะนำหรือคำแนะนำว่าการลงทุนใดเหมาะสมกับนักลงทุนรายใดรายหนึ่งหรือไม่ มุมมองหรือความคิดเห็นใดๆ ที่แสดงไว้ข้างต้นอาจไม่สะท้อนถึง Seeking Alpha โดยรวม Seeking Alpha ไม่ใช่ผู้ค้าหลักทรัพย์ที่ได้รับอนุญาต นายหน้า หรือที่ปรึกษาการลงทุนหรือธนาคารเพื่อการลงทุนของสหรัฐอเมริกา นักวิเคราะห์ของเราเป็นผู้เขียนบุคคลที่สามซึ่งรวมถึงนักลงทุนมืออาชีพและนักลงทุนรายบุคคลซึ่งอาจไม่ได้รับอนุญาตหรือรับรองจากสถาบันหรือหน่วยงานกำกับดูแลใดๆ

As an expert in finance and investment, let me provide you with a breakdown and analysis of the key concepts mentioned in the article:

  1. Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM):

    • The ETF aims to track the performance of the FTSE High Dividend Yield Index.
    • The methodology of VYM's index involves selecting stocks from a broad market index, eliminating REITs, excluding stocks with dividends under 1%, and ranking dividend-paying stocks based on analysts' estimates of future dividends.
    • VYM is market-cap weighted, with the top 10 stocks and top 100 stocks constituting a significant portion of its total value.
  2. Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD):

    • SCHD tracks the Dow Jones Dividend 100 Index, using a methodology that involves selecting stocks from a broad market index, excluding REITs, and applying screens for consistent dividend payment history, dividend growth over the past five years, and value metrics like free cash flow to total debt and return on equity.
    • SCHD's index does not require stocks to raise dividends every year but considers overall dividend growth over a five-year period.
    • The index applies simplistic value screens and holds stocks in market-cap weights, with a focus on quality rankings.
  3. Performance Comparison:

    • Over a longer time frame (since October 2011), SCHD has shown sustained performance, outperforming VYM.
    • However, in the past year, VYM managed to outperform both SCHD and the S&P 500.
  4. Divergence in Performance:

    • The article attributes the divergence in performance to the different methodologies employed by VYM and SCHD in selecting and weighting their dividend stocks.
  5. VYM's Index Methodology:

    • VYM's index methodology is somewhat mysterious, with limited information available.
    • The index seems to select stocks from a US subset of the FTSE All World High Dividend Index.
    • The methodology involves eliminating REITs, excluding stocks with dividends under 1%, and ranking stocks based on forecasted future dividends.
  6. SCHD's Index Methodology:

    • SCHD's index, the Dow Jones Dividend 100 Index, applies screens for consistent dividend payment history, dividend growth, and value metrics.
    • The index considers a stock's dividend growth over the past five years and applies screens for free cash flow to total debt and return on equity.
    • Unlike VYM, SCHD's index does not require annual dividend increases.
  7. Sector Allocation Differences:

    • The article highlights significant differences in sector allocations between VYM and SCHD.
    • SCHD has a higher allocation to dividend-paying technology stocks, while VYM allocates more to the energy sector.
    • The article suggests that these sector differences could explain recent performance disparities.
  8. Dividend Yields:

    • The dividend yields of VYM and SCHD are compared, with VYM's "High Dividend" stocks having yields barely over 1% for some of its top 100 holdings.
    • SCHD's distribution yield is noted to be higher, with only three stocks yielding less than 2%.
  9. Valuation Metrics:

    • Limited valuation metrics are provided for both ETFs, with SCHD having a higher Return on Equity (ROE) but a higher Price/Book ratio.
    • SCHD's higher portfolio turnover rate is mentioned as a factor in its favor during economic upticks.
  10. Future Considerations:

    • The article discusses potential challenges for both ETFs if fixed-income rates rise.
    • It questions the continued attractiveness of dividend ETFs if fixed-income rates become more competitive.
    • The tax advantage of stock dividends is considered, but the article suggests that, given current market conditions, fixed income may be a more secure choice.
  11. Conclusion:

    • The author concludes by highlighting the uncertainty of future performance for both VYM and SCHD.
    • The potential impact of changing economic conditions, interest rates, and taxation differences is emphasized.
    • The article emphasizes the need for investors to consider factors beyond historical performance and adapt their strategies to evolving market conditions.
SCHD Vs VYM: ETF แบบจ่ายเงินปันผลไหนดีกว่ากัน? (2024)

References

Top Articles
Latest Posts
Article information

Author: Duane Harber

Last Updated:

Views: 5937

Rating: 4 / 5 (51 voted)

Reviews: 82% of readers found this page helpful

Author information

Name: Duane Harber

Birthday: 1999-10-17

Address: Apt. 404 9899 Magnolia Roads, Port Royceville, ID 78186

Phone: +186911129794335

Job: Human Hospitality Planner

Hobby: Listening to music, Orienteering, Knapping, Dance, Mountain biking, Fishing, Pottery

Introduction: My name is Duane Harber, I am a modern, clever, handsome, fair, agreeable, inexpensive, beautiful person who loves writing and wants to share my knowledge and understanding with you.